俄乌期货上涨 欧洲煤炭期货

道指跌340.84点，跌幅为1.02％，报32945.41点；纳指跌161.05点，跌幅为1.21％，报13094.49点；标普500指数跌40.45点，跌幅为0.95％，报4237.43点。

英国富时100指数下跌了1.6％，德国DAX指数下跌3.3％，法国CAC-40指数下跌3.3％。油价回升，布伦特原油期货上涨闹穗2.53美元或2.28％，报每桶113.67美元，在5美元范围内波动。该指标合约在上一交易日暴跌13％，创下近两年来的最大单日跌幅。美国WTI原油期货上涨1.64美元，或1.51％，报每桶110.34美元，在4美元的区间内波动。该合约在上一交易日暴跌12.5％，创下11月以来最大单日跌幅。金价周四缩减跌幅，目前交投在1980美元附近，在上一交易日回落约3％，是2021年1月以来最大的盘中跌幅，并从2020年8月所及纪录高位附近的水平跌落。

美联储史上最大规模QE将正式画上句号

本周三，美联储进行的40.25亿美元国债购买操作将是其本轮QE的最后一笔国债购买，而抵押贷款债券（MBS）的购买则将在本周末停止。

在过去两年的时间里，美联储因疫情救市而实施了史无前例的购债计划，在短短两年时间里便买入了接近6万亿美元的美国国债和抵押贷款债券液蚂卜。整个购债计划历时至今，包含了超过580次购买美国国债物前的操作和1200次购买抵押贷款支持证券的操作，并帮助将美联储资产负债表规模扩大到了前所未有的8.4万亿美元。

途经乌克兰俄气供应量保持稳定，欧洲天然气价格续跌

地缘政治冲突爆发以来，全球天然气价格飙升。随着近期局势出现缓和，且俄罗斯对欧洲大陆的天然气流量依旧保持稳定。欧洲天然气价格持续回落，截至发稿，荷兰TTF基准天然气期货价格跌7.76％，报143.8欧元/兆瓦时。目前，该期货已从周一创出的227.2欧元的历史高位回落超58％。

美国众议院通过禁止俄罗斯石油进口法案

美东时间周三，美国众议院以414票赞成、17票反对的投票结果通过了一项禁止美国进口俄罗斯石油的法案，15名共和党人和2名民主党人投了反对票。如果后续参议院也通过这一法案并经由总统签字，这项法案将在正式签署成为法律45天后生效。不过法案中也有一项条款，允许总统在「符合国家利益」的情况下进口某些产品，但须经国会审查。

欧洲央行维持三大利率不变，将以更快速度结束资产购买计划

欧洲央行3月10日公布利率决议，将主要再融资利率、边际贷款利率和存款机制利率分别维持在0.00％、0.25％和-0.50％不变。欧洲央行重申，将维持目前的利率水平，直到接近2％的通胀目标。如果前景发生变化，随时准备调整资产购买计划。值得一提的是，欧洲央行删除了在加息不久前结束资产购买计划的承诺。

大摩：镍价飙升可能会使电动汽车成本增加1000美元

镍价快速上涨，伦敦金属交易所的期镍一度飙升至每公吨10万美元以上，交易所被迫暂停交易。摩根士丹利分析师亚当乔纳斯表示，镍的价格上涨可能导致普通电动汽车价格上涨1000美元。他表示，摩根士丹利一直预测到2026年镍将持续短缺，价格上升。如果对俄罗斯镍的制裁确实实施，可能是投资者降低汽车公司盈利预测的时候了。

俄乌今日在土耳其会谈，乌外长：进展困难

当地时间10日上午，俄罗斯外长拉夫罗夫、乌克兰外长库列巴和土耳其外长恰武什奥卢在土耳其安塔利亚举行三国外长会谈。这是自2月24日俄罗斯对乌克兰发动特别军事行动以来，俄乌高层首次直接接触。据俄罗斯卫星网消息，乌克兰外长库列巴称与拉夫罗夫的会谈进展困难，双方没有达成停火协议。

亚马逊1拆20股并回购100亿美元股票

10日美股盘前，截至发稿，亚马逊涨5.25％，报2931.77美元。亚马逊此前宣布将每1股股票拆分为20股，并回购高达100亿美元的股票。据悉，这是该股自2000年以来第一次拆股。

原材料涨不停！特斯拉再次上调部分车型售价

据报道，特斯拉周三将其美国产Model Y和Model 3长续航版的价格上调了1000美元，而部分中国产Model 3和Model Y车型的价格就上调了1万元人民币（合1582美元）。行业预测机构Benchmark Mineral Intelligence分析师Gregory Miller表示，镍、锂和其他材料价格的上涨，可能会减缓甚至暂时扭转电池成本下降的长期趋势，从而推涨电动汽车价格。

辉瑞开始研究给儿童使用新冠口服药Paxlovid

辉瑞于美东时间周三表示，已开始一项将新冠口服药Paxlovid用于18岁以下、发生严重疾病的高风险人群的研究。这项研究同时将评估为期5天的Paxlovid疗法是否也能让12岁以下新感染新冠病毒的儿童不用住院治疗。

花旗：维持苹果买入评级，予目标价200美元

花旗分析师Jim Suva表示，苹果发布的iPhone SE便宜、小巧，且已经配备最新的A15芯片并支持5G，广受期待。他表示，新的平价iPhone SE系列应该会提振消费者对iPhone的兴趣，减少投资者对iPhone销量大幅下滑的担忧。

矿业巨头力拓加入撤俄潮，宣布终止与俄罗斯企业的所有商业关系

在俄乌冲突升级后，全球市值第二大矿商力拓也加入离开俄罗斯市场的跨国公司行列中。公司于周四表示，正在终止与任何俄罗斯企业的所有商业关系。力拓与俄罗斯铝生产商俄铝共同运营着合资企业Queensland Alumina，后者持有公司20％的股份。

京东公司Q4净亏损超预期，同比亦转亏

京东10日盘前公布财报，Q4净营收2759亿元人民币，净亏损52亿元，大大超过市场预期的净亏损0.65亿元，而去年同期为净盈利243.25亿元。公司Q4调整后每ADS收益 2.21元人民币，预估1.73元人民币。第四季度年度活跃用户帐户5.7亿，预估5.8亿。

万物新生Q4营收同比增长48.2％，GMV破百亿

3月10日美股盘前，万物新生公布了2021年第四季度及全年财务业绩。财报显示，该公司Q4净营收为24.358亿元（人民币，下同），同比增长48.2％；净亏损为1.036亿元，上年同期为8287.6万元；经调整后的经营利润为970万元，上年同期为1870万元。

陆金所2021年第四季度及全年业绩四季度营收158.31亿同比增长19.2％

中国个人金融服务平台陆金所公布2021年第四季度及全年未经审计的财务业绩。此外，陆金所宣布将于2022年4月8日发放每股0.68美元的现金股息（每股美国存托凭证0.34美元），并宣布了一项5亿美元的新股票回购计划。财务数据显示第四季度营收158.31亿元，同比增长19.2％，净利润28.96亿同比增长1.7％。非国际财务报告准则调整后净利润1从2020年同期的人民币28.47亿元增长19.7％，至2021年第四季度的人民币34.09亿元（5.35亿美元）。

荔枝财报营收大幅超市场预期季度营收及毛利率创新高

中国在线音频第一股荔枝发布了2021年第四季度及全年财报。财报数据显示，荔枝第四季度收入达5.6亿元人民币，同比增长33％；2021全年收入增长41％，达21.2亿元人民币。此外，得益于音频娱乐业务良好的商业化表现及运营效率的提升，荔枝首次在GAAP层面实现季度盈利，并实现月均付费用户数同比增长18％。

在第四季度，荔枝的毛利为1.82亿元，同比增长53％；季度毛利率为32％，相比上年同期的28％提升了400个基点，创下历史新高；此外，四季度首次在GAAP层面实现盈利，净利润为892万元，经调整季度净利润为1825万元，同比大幅提升237％。

在2021年度，荔枝全年毛利达6.17亿元，同比增长68％；全年毛利率为29％，相比上年同期的25％提升了400个基点。

逸仙电商2021年营收58.4亿元净亏损同比大幅收窄

完美日记母公司逸仙电商（YSG）发布2021年第四季度及全年未经审计业绩报告。公告显示，逸仙电商全年营收达58.4亿元，同比增长11.6％。同时，受益于护肤品类快速成长、品牌力持续提升，公司全年毛利率同比增长2.5个百分点至66.8％，净亏损同比收窄42.5％。在疫情反复影响，美妆消费需求疲软的情况下，逸仙电商成为行业内少数实现营收持续增长的美妆企业。

贝壳找房第四季度营收178亿元同比转盈为亏

贝壳找房今日公布了该公司截至12月31日的2021财年第四季度及全年未经审计财报。报告显示，贝壳找房第四季度净营收为人民币178亿元（约合28亿美元），与上年同期的人民币227亿元相比下降21.5％；净亏损为人民币9.33亿元（约合1.46亿美元），相比之下上年同期的净利润为人民币10.96亿元。

本文源自金融界

据宗迹期货数据（一站式期货数据决策，提供期货基本面数据、资金数据、研报等）官方了解到：

俄乌冲突加剧大宗商品价格上涨

俄乌军事冲突爆发后，大宗商品价格加速上涨的问题备受关注。但是我们观察，大宗商品上涨的过程实际已经持续了有大概两年的时间，换句话说，俄乌冲突是不是只能说是大宗商品上涨趋势中的一部分？

基本上是这样。大宗商品具有商品、金融和地缘政治三重属性，从而大宗商品价格主要取决于三个方面的因素：一是供给和需求；二是大宗商品由美元计价，会受美联储货币政策和美元汇率的影响；三是地缘政治因素，比如俄乌战争和中东地区的冲突等。

目前，大宗商品价格上涨受到供需、货币金融和地缘政治等因素的影响。首先，疫情引起的经济紧缩，需求减少，投资下降，加之失业、封城等管控政策，整个大宗类商品生产受到很大的制约。第二，从供给面来看，全球都存在港口运输不畅的情况。运输成本急剧上升，供应链不畅，增加了大宗商品的运输成本。第三，近来新冠病毒毒性下降，很多国家疫苗接种加快，防疫开始放松，全球经济在明显复苏和反弹，大宗商品需求上升。但大宗商品的产量和供给因前期的投没带资下降而难以快速上升，比如能源、矿产领域的投资均有一个较长的时间周期。相对于一般工业制成品，大宗商品的一个明显特点是供给和需求弹性都较低，容易产生价格的大起大落。当需求上升时，供给跟不上，价格就会大幅上涨，加之运输成本上升，就会出现当前价格普涨的问题。此外，美联储极度宽松的货币政策，流动性过剩也导致了大宗商品价格上涨。

在地缘政治方面，俄乌冲突是影响大宗商品最为重要的因素。虽然俄罗斯本身经济规模并不大，孙察仿但它是能源超级大国，是第三大原油生产国，第一大石油产品出口国，第二大天然气生产国和最大的天然气出口国，第三大煤炭出口国。另外，俄罗斯也是重要的粮食出口国。所以俄罗斯在大宗商品领域的地位非常重要。俄乌冲突爆发后，美国、加拿大、英国等国家禁止进口俄罗斯的石油，西方国家企业抵制俄罗斯的石油。欧则纤洲如果不购买俄罗斯的能源产品，就要去抢非俄罗斯的能源产品，对其他国家的产品需求急剧上升，必然造成俄罗斯的能源供给过剩，但是其他国家能源产品供给短缺，导致俄罗斯与其他国家的能源产品之间存在大幅价差。俄罗斯则只能以较大的价格折扣销售能源产品，目前它的乌拉尔原油和布伦特原油的价差30美元/桶左右。

另外，美欧的制裁还包括禁止向俄罗斯出口先进的能源生产设备和技术，禁止对俄罗斯进行新的投资，甚至要求企业撤出俄罗斯，油服公司也纷纷撤出了俄罗斯市场。从而，俄罗斯的油气行业获得技术和资本设备的能力减弱，产量也会减少。同时，俄罗斯的港口和航运企业被制裁，其船只不能到西方国家的港口，西方国家的船只也不停靠俄罗斯黑海的港口。不过，粮食、药品等人道主义物资除外。这样造成俄罗斯的货运不出来，即使通过其他方式运输，也会增加很多成本。

这样，从供应端到运输链条都加大了大宗商品价格上涨的压力，这显然是美西方制裁俄罗斯的人为因素引起的。

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俄乌冲突，正朝着不可预测的方向发展！

SWIFT是全球最安全、最便捷、最重要的跨境支付系统，不同国家的银行之间进行跨境转账都需要通过SWIFT来进行。全世界几乎所有的重要金融机构都是该系统的成员，其中包括近300家俄罗斯银行。

将俄从SWIFT系统中移除被称为丢向俄罗斯的“金融核弹”，直接让其所有银行都丧失和国际金融来往的能力，相当于变成了孤岛，与国外的经济活动就会停滞。

俄罗斯是一个能源出口大国，石油和天然气出口收益占国家财政总收入40%以上。如果是完全切断的话，它的经济很可能会迅速恶化。

不仅国家的经济活动受到影响，连普通老百姓的日常生活收入也会间接波及，甚至还会带来严重的通货膨胀。

作为回应，俄罗斯表示战略威慑力量则将进入特殊战备状态。

这意味着什么？我想大家应该都清楚！

美国总统拜登直接回应称有两个选项：“第一是发动第三次世界大战，和俄罗斯直接打仗；或者让这种严重违反国际法的国家付出应有的代价。”

作为苏联军事力量的最大继承国，俄罗斯时至今日仍然拥有全球范围内规模最大核武库，现役与非现役核弹头6255枚，远远超美国的5550枚。

信息战也是战争的一部分，作为攻破敌人心理防线的烟雾弹，真真假假，虚虚实实。而我们需要有自己判断，别被部分人带偏舆论就行。

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回到这枚“金融核弹”。美国对SWIFT支付系统的控制，与美元在全球货币体系中的地位密切相关。

当然SWIFT也正在沦为政治工具，过去先后对朝鲜、伊拉克、伊朗、利比亚等金融机构实施制裁。确实实现了西方国家对想要好制裁的国家，进行了精准打击。但也让所有的国家心存忌惮，对美国会更加依附，担心自己有朝一日成为制裁的对象。

因此，全球正在掀起“去美元化”和数字货币风潮。

日本、欧洲央行、瑞典、瑞士、英国的央行、加拿大央行及国际清算银行共同组成了一个开发加密数字货币的小组，旨在部分商品交易或金融结算领域实现去美元化。

德国、瑞士、法国、英国已经与伊朗进行谈判，以开展数字货币的交易系统；

瑞典也将使用锚定国家货币的数字加密货币以支持金融结算，并支持区块链技术以去美元化。

不仅于此，现在包括德国兆搜、法国、波兰、匈牙利、荷兰等欧洲多国或已经为赞同货币金本位制（以防美元系统突然崩溃）或由黄金支持的数字欧元做好了充分准备。

为了完成去美元化，摆脱美元霸权。中国也搭建自己结算系统：人民币跨境支付系统（CIPS）。

2015年10月8日中国国内19家商业银行以及位于亚洲、欧洲、大洋洲、非洲等地区的38家境内银行和138家境外银行，成功上线运营CIPS系统。

到2022年1月末，CIPS系统共有1,280家参与者，其中直接参与者75家、间接参与者1,205家，覆盖全球103个国家和地区。

从欧美通过SWIFT制裁俄罗斯就看出CIPS有多重要。

作为大国重器，让中国金融业和银行业在经济全球化中不再完全受制于美国，将中国地缘经济的前沿推向了世界的每一个角落。CIPS上线运行，不亚于中国当年历尽艰难发展起来的“两弹一星”，属于金融界的原子弹。

因此，我们看到在美欧的联合制裁里，只是部分银行，并没有把全部银行都包括进去。一方面是给政策留下空间，另一方面是不想“便宜”了中国。

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随着地缘局势的升温，资金的避险情绪持续高涨！

上周五美股出现超级大逆转，从大跌到上涨2.5%，达到800多个点差，强度非常不错了。周一开盘后全球市场不出意料地再度出现剧烈波动，美国股指期货开盘便骤然下跌3%——抹去了上周尾段的虚猜缓所有升幅。此后跌幅虽有所收窄，但纳指期货跌幅仍逾2%。

相比于美股的巨幅震荡，A股的表现就更加平稳一点，市场并未出现很大恐慌。

而人民币差模汇率势如破竹，成为了世界主要经济体最强的货币，正在成为全球阶段性的避险资产。

进入2022年后，人民币汇率基本保持在6.3至6.4的区间内震荡运行，而近日却走出了一波明显的涨势。

24日在岸人民币对美元即期汇率为6.3209，离岸人民币对美元即期汇率为6.3199，两者在当天的最高值已分别触及6.3095和6.3016，均创下自2018年4月份以来的近四年新高。

随着俄乌冲突加剧，国际外汇市场波动有所加大，人民币资产兼具流动性、安全性和盈利性，避险资金正在疯狂的涌入中国。

去年下半年以来，在美联储加息预期影响下，境内外汇市场走出了一波美元强、人民币更强的独立行情。即便在国内多次降准降息操作、中美利差持续收窄的背景下，反而兑美元保持持续的升值，这实属罕见，人民币兑坚挺程度超出市场预期，

在美元如此强势，且中国货币当局还在边际宽松货币的大背景下，人民币却比美元更强更硬，为中国接下来的货币继续宽松赢得了空间和时间。

而真正让外资加仓中国的重要原因，除了更加安全的地缘政治环境外，相比于美国的加息，中国的经济在宽松的刺激下，将比美国更先、更快的触底反弹，资产价格也会随之升温。

当然不光是相对美元强势，人民币相对欧元则走势更“猛”。

尤其是冲突爆发的最近几日，人民币对欧元加速升值，资本正在迅速的从欧洲市场撤离，迅速大举买入中国国债避险，无形间带动离岸市场人民币需求上升与汇率上涨。

人民币的强势表现背后是经济基本面起主导作用，更是实力的体现。

2021年，我国国内生产总值(GDP)比上年增长8.1%，两年平均增长5.1%，在全球主要经济体中名列前茅；经济规模突破110万亿元，达到114.4万亿元；按年平均汇率折达到17.7万亿美元，预计占世界经济的比重超过18%，对世界经济增长的贡献率达到25%左右。

人均GDP突破8万元超世界平均，人均可支配收入达35128元。

粮食生产再获丰收。2021年粮食总产量13657亿斤，比上年增产267亿斤，增长2.0%，再创历史新高。

2021年，我国实际使用外商直接投资金额1.1万亿元，比上年增长14.9%，首次突破1万亿元。

在2015年的美元加息周期中，人民币对美元大幅贬值，资本外流，不足2年时间外汇储备下降了近1万亿美元。同样的手法，同样的套路，美元的号召力就大不如从前，相反更多的海外资金开始流入中国进行避险。

因为，最好的保值、增值方式是投资中国，最好的控制风险方式也是投回中国。

正如投资大师芒格所说，“中国是一个现代化的大国。它有如此庞大的人口，过去30年实现了如此巨大的现代化，我们在中国投资了一些资金，理由是在企业实力和证券价格方面，我们在中国可以获得的价值比在美国要多，在中国投的每一块钱都更有优势。”

虽然，当下人民币的升值某方面代表着资本对中国的认可，也有利于中国部分行业的发展；与此同时，大幅度的人民币升值对我们的出口企业也会造成冲击。

目前，美联储货币政策正常化仅处于缩减购债的初始阶段，后面还有加息、缩表等大招未出。因此人民币也不可能一直保持持续升值、或者维持高位，随着美联储货币紧缩推进，势必将对人民币汇率走势产生新的变数。

我们需要谨防大幅升值背后的大幅贬值，保持人民币汇率的相对稳定才是我们政策的王道。

原油价格为什么会跌破100美元大关呢？这是由三方面的主流因素决定的。

1、美元加息预期

尽管美联储近期宣布了11年来最大幅度加息，一次性加息75个基点，使得联邦利率维持在1.5~1.75%之间，但是美国的通货膨胀率仍然高居不下，最新一期数据显示，美国的当月通货膨胀率达到了8.6%，和美联储的预期目标2%相比有较大差距。

为了遏制经济过热现象，市场认为美联储很可能会保持加息的步伐，有专家预测，美国联邦利率有可能会达到4%左右。按照这样的预测，美元的加息空间仍然很大，这对国际期货市场形成较大影响，压制了原油价格上涨。

2、俄乌战争局势不明

俄乌战争爆发后，市场最初预期可能三个中昌辩月左右结束，但是已经持续了近卖缺半年的时间，仍然没有结束的迹象。

随着地缘冲突的加剧，美国和欧盟对俄罗斯的制裁，已经从能源波及到黄金以及其他产品，欧盟很多国家拒绝购买俄罗斯石油和天然气，美国却暗中从俄罗斯www.cszy.net购买廉价原油，也对中东等原油生产国施加压力，同时释放国内原油储备，这对国际原油市场供应形成一定影响。

美国利用俄乌冲突造成的影响，从中控制原油价格，以此维护美元对石油的控制，在一定程度上可以保护美元的霸权地位，原油也会跟随美元走势出现波动。

3、新冠疫情迅仔影响全球经济复苏

尽管世界各国都在想办法摆脱新冠疫情影响，但是到目前为止，新冠病毒仍然是全球经济复苏最大的障碍，病毒的不断变异给全球经济复苏带来阴影。一种编号为BA.2.75的奥密克戎毒株新型变种已在印度、日本、美国等8个国家被检测到。这种不断变异的病毒让市场避险情绪升温，影响到全球经济复苏。

据统计，新冠疫情新冠疫情造成的全球经济损失在5.8万亿至8.8万亿美元，相当于全球国内生产总值的6.4%至9.7%。新冠疫情使得全球失去2.55亿个工作机会，让全球人类丧失了2050万年的预期寿命。

新冠疫情影响全球经济复苏，对石油需求形成长期制约，叠加其他因素后，会对原油价格形成负面影响。

总之，当初石油价格上涨和全球经济刺激计划密切相关，在经济复苏乏力的情况下，单纯依靠印钞票很难维持经济繁荣，美元加息叠加新冠疫情和俄乌冲突，让已经高企的油价失去支撑，国际原油价格跌破100美元大关也就在情理之中了。