8家券商获准入场！碳排放权交易朋友圈再扩容，碳期货还有多远？

碳排放权交易朋友圈再次迎来扩容。今年2月，中金公司、中信建投证券、东方证券、申万宏源证券、华泰证券、华宝证券收到中国证监会碳市场准入无异议函，加之2014年、2015年先后获准的中信证券和国泰君安证券，有8家券商可参与碳排放权交易。

机构大军会以何种方式参与，又会给我国碳排放权市场带来何种影响？

机构具有独特优势

中金公司固定收益部执行总经理黄达飞告诉期货日报记者：“通过开展碳排放权交易，公司可以充分发挥成熟的交易能力和专业的产品创设能力，为实体经济提供更多低碳转型解决方案，切实提升金融服务实体经济的深度和广度。”她说，参与碳排放权交易有助于丰富公司绿色投资品种，构建全链条交易能力，提升绿色综合服务能力，更好拥抱双碳发展历史机遇和绿色发展新赛道。

“券商参与碳交易有利于促进建立、完善全国统一碳交易市场及有国际影响力的碳定价中心，有利于完善环境权益交易市场、丰富融资工具。”华宝证券告诉记者，券商资金规模大、参与交易的能力与意愿强，交易量远高于控排企业，能够为碳市场带来巨大的流动性，强化价格发现功能；通过碳金融产品的开发和服务，能够加快碳资产的形成，帮助企业盘活碳资产和进行风险管理，激发企业的交易积极性。

“在完善IT系统和遵循风控要求下，券商主要通过趋势交易、客需撮合交易、碳回购等方式参与自营碳排放权交易业务，合规、审慎开展业务。”华宝证券称。

作为机构先行者，中信证券和国泰君安证券近年来一直积极参与碳市场建设。中信证券全面参与全国和试点区域的碳交易市场建设，并推出了碳配额回购、碳排放权场外掉期等创新业务；其旗下子公司华夏基金也在业内首家明确提出“碳中和”具体目标和实施路径。国泰君安证券在2014年初便在证券业内率先成立碳金融业务团队，先后完成证券公司首单CCER（Chinese Certified Emission Reduction ）开发交易业务、首单上海碳配额远期交易，交易规模在多个试点区域名列前茅。2021年，公司发行了证券行业首单挂钩碳排放配额的收益凭证，挂钩标的为广东省碳排放配额（GDEA）。2022年上半年公司累计参与碳交易市场成交量6215万吨，成交额15.89亿元，同比增长70％；参与广东、北京、湖北等试点碳配额和CCER交易，服务水泥、发电、钢铁等行业碳交易需求，成交量约285万吨，成交额约1.31亿元。

记者了解到，《碳排放权交易管理规则（试行）》明确，全国碳排放权交易主体包括重点排放单位以及符合国家有关交易规则的机构和个人。但目前碳排放权现货市场的参与主体还是控排企业。

“券商自营参与碳排放权交易是扩展碳排放权交易对象的重要措施。”方正中期金融衍生品资深研究员彭博对记者表示，目前，碳排放权交易还是仅集中在产业方面，参与的主要是电力市场企业，这类企业对于碳排放权的定价、扩展碳排放市场流动性等都存在一定的困难。他认为，券商参与碳排放交易，有助于提升碳排放市场流动性及活跃度，给予碳排放权较为公允的定价，从而助力碳减排。“整体来说，这是促进现货市场发展好的尝试。”

物产中大期货副总经理、首席经济学家景川表示，券商在境内交易所进行的是自营交易，为投资性交易，能否进入现货领域则需要了解政策是否允许券商进行交割，一旦可以进行实物交割，则券商进入全国碳排放权市场就顺理成章了。

彭博表示，此次证监会放行券商参与碳排放权交易后，券商就获得了碳排放市场的参与资格。未来，券商也有望在期货市场上参与碳排放期货及期权交易。

市场尚处于起步阶段

2021年7月16日，全国碳排放权交易市场正式上线交易。受访业内人士认为，我国碳排放权交易市场尚处于起步阶段，存在着参与群体单一、交易活跃度不足、协议交易为主等问题。截至昨日，全国碳排放权交易市场累计成交总量近2.3亿吨，累计成交总额104.9亿元。